春節(jié)后滌綸長絲持續(xù)累庫，企業(yè)產(chǎn)銷承壓，價格一路下滑，跌至歷史低端，疊加海外公共衛(wèi)生事件及原油三國殺，滌綸長絲行業(yè)陷入低迷期。然峰回路轉(zhuǎn)，圈外資金不斷涌入，抄底滌綸長絲，下游用戶也逢低買入，致使滌絲產(chǎn)銷火爆，清明節(jié)前后市場風云變幻。
清明節(jié)前市場產(chǎn)銷已有回暖跡象，3月底4月初滌綸長絲跌至歷史低位，下游逢低買入，此外部分業(yè)外人士及社會閑散資金抄底心態(tài)顯現(xiàn)，大量囤貨，滌綸長絲產(chǎn)銷爆發(fā)，單日較高產(chǎn)銷在1000%以上。
如上圖所示，清明假期前夕滌綸長絲產(chǎn)銷回暖，清明假期首日產(chǎn)銷達到高點，平均產(chǎn)銷近300%，較前一交易日增長58%，較4月2日增長169%，成為今年以來最高的單日平均產(chǎn)銷率。與此同時，假期滌綸長絲企業(yè)報價陸續(xù)上調(diào)，累積漲幅在300-700元/噸不等，而節(jié)后伴隨產(chǎn)銷回落，市場陷入僵持狀態(tài)，個別企業(yè)前期漲幅過高，局部回調(diào)。目前滌綸長絲交投冷清，商談趨于弱穩(wěn)的狀態(tài)。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，織造企業(yè)原料庫存平均水平21.1天，環(huán)比增加23.3%。節(jié)前國際油價大幅度暴漲，創(chuàng)下單日原油期貨漲幅歷史最高。原油暴漲對交易氣氛形成有效提振，市場抄底動作增加，備貨天數(shù)整體回暖。此次低價刺激下，下游備貨熱情高漲，節(jié)前部分用戶已開啟備貨模式，多數(shù)備貨天數(shù)在15-25天，部分較低的在一周附近，部分較高的在一個月左右，假期下游繼續(xù)補倉，織造企業(yè)原料庫存天數(shù)顯著增加，但節(jié)后力度較節(jié)前大幅下降。
因此次抄底的資金及客戶多為業(yè)外人士，大部分的貨源依然堆放在企業(yè)倉庫，占用了企業(yè)的倉庫，因此近日部分企業(yè)發(fā)布提貨通知，要求客戶必須在規(guī)定的時間內(nèi)把貨物拉走，減少企業(yè)實際庫存量，而逾期不拉走的貨物會根據(jù)實際情況收取倉庫管理等費用。提貨的周期少則5-7天，多則半月附近，較為寬裕。
雖然滌綸長絲似乎結(jié)束了近半年以來跌跌不休的局面，前幾日產(chǎn)銷連續(xù)破百也提振了目前的市場信心，但現(xiàn)在產(chǎn)銷又不斷回落，還是基于滌絲基本格局依舊弱勢，疊加原油市場不確定因素較大，因此，我們也不能忽視滌絲背后存在的危機。
1、聚酯庫存依舊高位
最不能忽視的，就是目前聚酯工廠的滌絲庫存。從中國綢都網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)如今聚酯市場整體庫存集中在32-43天；具體產(chǎn)品方面，其中POY庫存至26-33天，F(xiàn)DY庫存至27-34天附近，而DTY庫存則至32-43天左右。
雖然在產(chǎn)銷好的時候，聚酯工廠去了部分庫存，但是與之前不斷積壓的庫存數(shù)量相比，這兩日下降的庫存可以算是“毛毛雨”，并不能對整體庫存有什么實質(zhì)性的改變。同時，目前聚酯工廠滌綸長絲的負荷在75%左右，并不是一個低位，若后面滌絲產(chǎn)銷跟不上產(chǎn)出，那么，滌絲的庫存依舊會繼續(xù)增加，價格也難以持續(xù)上漲。
2、織造市場難有起色，滌絲或面臨有價無市
對于現(xiàn)在的市場行情，絕大多數(shù)企業(yè)除了搖頭就是嘆氣了。尤其是外貿(mào)市場，多數(shù)企業(yè)已近乎停擺。而從外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)貿(mào)，在現(xiàn)在這種本就低迷的行情下，是非常困難的。外貿(mào)訂單頻繁取消，內(nèi)貿(mào)需求也難以復蘇。面料市場需求極度萎縮，訂單跟進嚴重不足，直接導致了貿(mào)易商對坯布的需求，進而影響到織造市場的行情?？椩焓袌鲂星殡y有起色，那么，就算滌絲價格再堅挺，也終將面臨有價無市的局面。
最后，相對于價格戰(zhàn)，疫情對全球能源的需求的抑制周期可能更長，即使減產(chǎn)協(xié)議達成縮減1000-1500萬桶供應的計劃，然后鑒于當前全球公共衛(wèi)生事件的影響，對于原油需求下滑的評估在2500萬桶，因此減產(chǎn)協(xié)議對市場的影響是短暫的，中長期仍需關(guān)注全球公共衛(wèi)生事件的情況及事后的需求恢復程度。
