據(jù)4月18日外媒金融時報消息，新加坡本土最大原油貿(mào)易商興隆集團(tuán)旗下Hin Leong Trading公司與債權(quán)人未能就公司38.5億美元債務(wù)達(dá)成協(xié)議，上周五根據(jù)《新加坡公司法》第211（B）條 正式向法院申請破產(chǎn)保護(hù)。
據(jù)悉興隆集團(tuán)共欠23家銀行38.5億美元，其中匯豐銀行的敞口最大，為6億美元，其次是荷蘭銀行（ABN Amro）為3億美元，星展集團(tuán)，華僑銀行和大華銀行這三家新加坡銀行的敞口為6.8億美元。
興隆集團(tuán)旗下除Hin Leong Trading外還包括Ocean Tankers——全球最大的油輪船東之一；Ocean Bunkering Services Pte Ltd (OBS)——新加坡三大船舶燃料供應(yīng)商之一。
自20世紀(jì)80年代末，興隆集團(tuán)就被公認(rèn)為國際石油貿(mào)易競技場中主要的石油交易商之一。除了石油巨擘，集團(tuán)還被新加坡國際企業(yè)管理局授予全球交易商項目（前身是特許石油交易商）資格證，是當(dāng)?shù)貎H有的兩家持有該資格證的本地公司。
新加坡興隆集團(tuán)主席林恩強，被稱為新加坡燃油大王。亞洲燃料油商間流傳這樣一個說法，若要在新加坡買賣燃料油，如果林恩強不點頭示意“OK”，即便你有再多的錢，也都無濟于事。
除石油貿(mào)易外，興隆集團(tuán)在碼頭倉儲、燃料油供應(yīng)、潤滑油及潤滑脂生產(chǎn)、新加坡全島運輸服務(wù)及柴油零售、海上后勤支援中皆有強大的實力。集團(tuán)海洋燃料供應(yīng)有限公司有用運營從近海駁船到載重31.8萬噸的大型油輪130艘，在世界油輪運營商中排名16位。
然而，這樣一艘巨無霸的油企，遇到了史無前例的原油暴跌……..
每當(dāng)遇到某類大宗商品暴跌，大貿(mào)易商或者生產(chǎn)企業(yè)傳出銀行收貸、流動性收緊、公司裁員等信息時，老交易員們下意識的第一問題就是：他們手上還有多少囤貨？
當(dāng)然，這是一個商業(yè)秘密。我們能夠看到是，2020年1月1日，國際海事組織開始實施限硫令，全球船舶含硫量上限從以前的3.5%將至0.5%。為應(yīng)對這個條例，不少市場主流參囤低硫燃料和餾分油。而這一切，正好發(fā)生在原油暴跌之前……
隨著需求的下滑，各個機構(gòu)對于原油平衡表的調(diào)整水平也是歷史罕有。我們以最為典型的EIA原油平衡表為例，總需求的大幅下滑讓圖表的坐標(biāo)軸整體壓縮。需求的斷崖式下跌使得整體的供給過?，F(xiàn)象極為嚴(yán)重。
EIA預(yù)計3月全球原油過剩量在963萬桶/日，4月的過剩量在1544萬桶/日，5月的過剩量在1252萬桶/日，整體而言4、5月原油市場仍面臨著較大的壓力。同時EIA數(shù)據(jù)顯示，全球原油需求4月將會是低點，5月有所恢復(fù)，6月基本恢復(fù)，到三季度原油市場在需求恢復(fù)、供給收縮的雙重作用下，將會呈現(xiàn)供需偏緊的格局。
回到油價上來看，各種利空因素的輪番刺激已經(jīng)讓原油價格不堪重負(fù)，但好在利空的因素更多作用在首行合約上，對于遠(yuǎn)月價格的打壓作用并不明顯。從需求層面而言，最壞的情況已然如此，后續(xù)需要重點關(guān)注印度的疫情發(fā)展和需求變化情況。供給層面上，不管是自愿減產(chǎn)還是非自愿減產(chǎn)，當(dāng)前原油價格水平下，原油產(chǎn)量下滑已是必然。
原油業(yè)界人員透露，原油會繼續(xù)創(chuàng)新底——深不見底？可能美原油跌破前所未見的局勢，10美元/桶以下，一桶油100升只需10美元/桶。意味著什么？一支依云牌飲用水750ml都不只10美元！對比歷史，金融危機以來，WTI和滌綸長絲價格出現(xiàn)過兩個低點，第一個是2009年初，第二個是2016年初，其中2016年年初WTI收盤最低到26美元/桶，滌綸長絲POY150/48當(dāng)天平均成交在5900元/噸。
如果參考2016年油價的水平，未來滌綸長絲POY150/48價格大概率再破6000關(guān)口，此外目前跟2016年情況不同的是，2016年產(chǎn)業(yè)鏈并非所有環(huán)節(jié)都過剩，PTA/PX/MEG加工差依舊良好，比如PTA加工費還在600-700/噸，PX加工差還在400美金/噸，而當(dāng)下聚酯原料都面臨過剩壓力，加工差已經(jīng)遠(yuǎn)不如往日，過去一段時間PTA加工差一直維持在300-400元/噸，而PX也就250美金/噸。
從成本這個角度上看，滌綸長絲還有1000元下跌空間，但是目前滌綸長絲行業(yè)集中遠(yuǎn)高于2016年，龍頭聚酯工廠議價能力大幅度提升，因此或許POY150/48能支撐在5500元/噸或者上方。不過即便如此，聚酯工廠庫存大幅貶值已經(jīng)是事實。
來源：FT官網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)
編輯：化纖頭條
