3月2日，受地緣因素影響，以及外盤原油、黃金和多只農(nóng)產(chǎn)品期貨大漲帶動，國內(nèi)大宗商品期貨大面積飄紅。
大宗商品大面積上漲
3月2日，國內(nèi)大宗商品大面積上漲，主要涉及原油及其相關下游化工品、天然氣以及農(nóng)產(chǎn)品。
文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，原油、LU、瀝青、PTA期貨主力合約漲停，動力煤、燃料油期貨主力合約漲超7%，乙二醇、LPG期貨主力合約漲超6%，棕櫚油期貨主力合約漲超5%。
數(shù)據(jù)來源：文華財經(jīng)
從漲勢突出的品種來看，中信期貨研究部資產(chǎn)配置組研究員姜婧對中國證券報·中證金牛座記者分析，原油供需格局錯配，OPEC增產(chǎn)意愿、能力均不足，疊加供應鏈沖擊和庫存處于歷史低位的客觀現(xiàn)實，供給缺乏彈性。在此背景下，地緣風險“火上澆油”，令市場情緒持續(xù)升溫，油價大漲，天然氣跟漲。
“由于地緣局勢不穩(wěn)，烏克蘭港口陸續(xù)停運，葵籽葵油出口基本停滯，全球買家轉(zhuǎn)向采購棕櫚油和豆油，供需緊張程度加劇?！苯罕硎?。
美爾雅期貨首席經(jīng)濟學家原濤表示，從美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向方面來看，本次原油價格“破百”，處于美聯(lián)儲加息前夜，或?qū)氐c燃大宗商品“牛市”的熱情。
超級牛市來了？
成本端大幅走強提振下游聚酯鏈表現(xiàn)。近期EG雖有部分有降負荷等消息，但體量有限，難以撬動整體供應大增的市場現(xiàn)狀。市場預期中的某大廠檢修計劃未能體現(xiàn)，工廠明確的檢修計劃多是在4月之后，且煤化工檢修重啟較多。不過原油強勢導致油化工效益相對較差，但煤化工利潤修復，需要關注油化工減產(chǎn)。
PTA行業(yè)供大于求的特性決定了其價格長期圍繞成本線運行。目前PTA加工費處于較低水平。由于行業(yè)大范圍虧損，2月初國內(nèi)多家PTA生產(chǎn)企業(yè)檢修，不過除了逸盛石化的兩套600萬噸裝置外，大多已經(jīng)復產(chǎn)。當下PTA開工負荷處于正常偏高水平，考慮到行業(yè)整體經(jīng)營狀況不佳，負荷難以進一步提升。且受助于需求聚酯開工相對較高，一季度PTA累庫沒有預期的大。
不過聚酯開工負荷處于高位，由于終端需求不暢，導致庫存上升。企業(yè)面臨較大的去庫壓力。其中短纖工廠庫存中性偏高，不過上周產(chǎn)銷較好，庫存去化，期現(xiàn)商庫存不高?？傮w短纖供需矛盾不是很大，但季節(jié)性銷售較差。
終端織造方面，受江浙疫情以及工人返工困難等因素影響，春節(jié)后終端織造行業(yè)復工緩慢，直接導致了上游聚酯庫存積壓。從市場反饋來看，國內(nèi)方面僅有少量春夏季訂單，且多為春節(jié)前訂單，外貿(mào)方面因原料價格上行加海運費上漲等，買賣雙方商榷時間加長，貿(mào)易商抵觸情緒升溫。整體上，終端市場仍處于停滯階段，廠內(nèi)成品庫存消耗放緩。
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