5月份以來，國內(nèi)棉價(jià)延續(xù)4月份上漲態(tài)勢(shì)。5月24日，中國3128B級(jí)皮棉價(jià)格較4月28日上漲超千元，刷新本年度新高點(diǎn)。
而6月第一天，棉花期貨再次出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲，甚至驅(qū)動(dòng)了其他大宗紡織原料的集體上漲。
助推棉花價(jià)格上漲的主要原因是供應(yīng)端預(yù)期擾動(dòng)，即棉花進(jìn)入種植季以來，全球種植面積下降及不良天氣提振減產(chǎn)預(yù)期，同時(shí)期貨價(jià)格上漲帶動(dòng)貿(mào)易企業(yè)主動(dòng)提漲現(xiàn)貨價(jià)格?！弊縿?chuàng)資訊棉花市場(chǎng)分析師陳彩娟對(duì)記者說。
此外，市場(chǎng)傳出企業(yè)大量掃貨信息。華芳棉紗最近棉紗大賣，新疆天虹大量掃貨。
陳彩娟介紹，今年棉花播種面積減少，加上4月份以來，主產(chǎn)區(qū)新疆多次出現(xiàn)降雨、降溫天氣，致使棉花播種推遲。進(jìn)入5月份，新疆大部分地區(qū)再次出現(xiàn)雨雪天氣，棉花出現(xiàn)低溫凍害。“在植棉面積預(yù)期減少的情況下，異常天氣強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)棉花減產(chǎn)的擔(dān)憂，推動(dòng)棉花價(jià)格上漲?！?/span>
棉花漲價(jià)向下傳導(dǎo)受阻 棉紡企業(yè)利潤被壓縮至盈虧平衡點(diǎn)
隨著行業(yè)傳統(tǒng)旺季結(jié)束，5月份棉紗成交整體放緩。除精梳緊密紡60S等個(gè)別品種，棉紗價(jià)格漲幅有限，坯布價(jià)格未能跟漲，常規(guī)紗布開始緩慢累庫，棉花漲價(jià)向下傳導(dǎo)一定程度上受阻，棉紡企業(yè)利潤被壓縮至盈虧平衡點(diǎn)。
江蘇徐州、鹽城等地紡企表示，5月中下旬以來，除少量高支紗排單至6月下旬外，其它各規(guī)格棉紗訂單普遍走弱；當(dāng)前江蘇、浙江、廣東等地棉紗貿(mào)易商庫存普遍較高，短期補(bǔ)庫意愿不高，且有可能拋貨，這對(duì)紡企而言是“雪上加霜”。因此，紡企剛剛試探性報(bào)漲出廠價(jià)，又不得不緊急叫停，終端布廠、貿(mào)易商壓價(jià)壓款采購的概率上升。
純滌紗市場(chǎng)在買漲不買跌的情緒帶動(dòng)下，存在階段性補(bǔ)庫動(dòng)作。但整體觀望情緒濃厚，截止5月30日，山東地區(qū)純滌紗市場(chǎng)均價(jià)在13000元/噸，較月初下跌100元/噸，同比下跌10.50%。純滌紗出口繼續(xù)承壓，內(nèi)銷訂單同樣不足，下游剛需補(bǔ)入為主，觀望情緒較濃。
另一方面，進(jìn)入5月份，下游服裝企業(yè)進(jìn)入年中備貨期，相關(guān)訂單陸續(xù)下達(dá)，此類訂單一般對(duì)交期都有明顯要求。因此，部分紡織企業(yè)接連開啟趕工模式。
5月以來，江浙織造企業(yè)開機(jī)率穩(wěn)中有升，本周開機(jī)率穩(wěn)定在75%，環(huán)比4月提升0.5%。當(dāng)?shù)厝緩S依舊維持滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，當(dāng)前開機(jī)率為73.7%。
6-7月主要紡織原料價(jià)格或?qū)⒐舱窕芈?/span>
今年以來宏觀市場(chǎng)外弱內(nèi)強(qiáng)，紡織品服裝消費(fèi)外冷內(nèi)熱。隨著國內(nèi)棉花價(jià)格上漲，化纖替代效應(yīng)或開始顯現(xiàn)。
從歷史規(guī)律來看，淡季滌綸短纖和棉花價(jià)格分化運(yùn)行概率較大。近十年數(shù)據(jù)顯示，6-7月棉花價(jià)格下跌年數(shù)多于上漲年數(shù)，滌綸短纖上漲年份較多。
從基本面來看，隨著需求淡季深入，預(yù)計(jì)6-7月份紡織品需求將季節(jié)性減弱。隨著紗線環(huán)節(jié)進(jìn)入累庫周期，主要紡織原料價(jià)格將共振回落，企業(yè)加工利潤或被壓縮。
原料方面，化纖供應(yīng)面偏寬松，利空短纖價(jià)格；棉花供應(yīng)預(yù)期收緊交易結(jié)束后，靜態(tài)供應(yīng)寬松、需求季節(jié)性回落將驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)，棉價(jià)存在高位下跌壓力。淡季紡織原料各產(chǎn)業(yè)鏈成本重心或?qū)⒐舱褡叩汀?/span>
需求端來看，國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇的預(yù)期依舊存在，但外貿(mào)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，終端需求外弱內(nèi)強(qiáng)，對(duì)棉紗市場(chǎng)支撐將逐漸減弱。國內(nèi)方面，隨著高溫、高濕的傳統(tǒng)淡季到來，下游常規(guī)紗布新增訂單將逐漸減少，紗布存在累庫壓力，或影響布廠棉紗采購節(jié)奏，下游需求存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期，利空紡織原料及各產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格。
利潤方面，化纖產(chǎn)業(yè)鏈將受產(chǎn)能過剩困擾，加工利潤難以扭虧為盈；純棉系列利潤也將被壓縮，但在減產(chǎn)和軋花企業(yè)預(yù)期搶收支撐下，淡季棉價(jià)降幅或?qū)⒂邢?，也將支撐棉紗價(jià)格降幅收窄，預(yù)計(jì)棉紡企業(yè)加工利潤或被壓縮至盈虧平衡點(diǎn)附近。
綜上所述，中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位，外貿(mào)需求延續(xù)偏弱走勢(shì)，內(nèi)貿(mào)需求弱復(fù)蘇后迎來淡季，國內(nèi)外市場(chǎng)雙循環(huán)運(yùn)行不暢，疊加成本下降，預(yù)計(jì)6-7月份化纖和純棉產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格共振下降壓力增大，其中滌綸短纖產(chǎn)業(yè)鏈庫存偏高，降幅或?qū)㈩I(lǐng)先。
