10月中旬以來，受困于終端消費(fèi)需求不振與上游原料價(jià)格走低，滌綸長絲陷入明顯的陰跌態(tài)勢。在此情況下，聚酯工廠只能通過降價(jià)促銷的手段進(jìn)行去庫。
但隨著價(jià)格進(jìn)入低點(diǎn)，滌綸長絲開始陷入漲不上去，跌不下來的“兩頭堵”局面。
滌絲價(jià)格已處低位
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截止至12月4日，滌綸長絲POY150D/48F報(bào)6675，F(xiàn)DY150D/96F報(bào)7300，DTY150D/48F報(bào)8225，POY利潤在-155.89，F(xiàn)DY利潤在119.12，DTY利潤在350，從POY150D/48F近五年數(shù)據(jù)來看，除2020年受疫情影響，國際原油大跌，滌綸長絲價(jià)格低位，當(dāng)前滌綸長絲價(jià)格也已經(jīng)處在四年低位，使得部分市場人士認(rèn)為，這將是支撐滌綸長絲價(jià)格上漲的重要因素。
因此從聚酯工廠的角度而言，滌綸長絲未來的價(jià)格下跌的空間已然不大。然而另一方面，下游的市場需求又難以支撐滌綸長絲價(jià)格的上漲。
下游需求出現(xiàn)下滑
12月，滌綸長絲下游需求或繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。
據(jù)了解，部分織造企業(yè)計(jì)劃在12月中下旬停工放假，預(yù)計(jì)12月下旬織造開機(jī)率或明顯下滑。部分加彈企業(yè)計(jì)劃2025年1月份停機(jī)放年假，預(yù)計(jì)元旦前后，加彈開機(jī)率明顯下滑。因此12月，下游工廠原料備貨數(shù)量要看滌綸長絲市場價(jià)格是否足夠低，以及觀察內(nèi)銷坯布翻單情況以及外貿(mào)訂單下達(dá)情況。
也有各地區(qū)的主流織造工廠表示，會(huì)邊生產(chǎn)庫存，邊等待新訂單下達(dá)，盡量維持至1月份再停工放假。因?yàn)橹髁骷訌椇涂椩旃S從上游原料供應(yīng)到下游面料深加工以及固定老客戶體量方面都有優(yōu)勢，所以現(xiàn)金流壓力相對較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。受此影響，12月滌綸長絲需求將明顯下降，不能給上游的滌絲起到支撐作用。
然而好消息是，和織造企業(yè)“各自為戰(zhàn)”不同，上游聚酯工廠的產(chǎn)能相對更為集中。
產(chǎn)能相對集中
2021年后滌綸長絲行業(yè)產(chǎn)能加速增長，且擴(kuò)能多為龍頭企業(yè)完成。由于2021年長絲行業(yè)景氣度可觀，產(chǎn)品利潤較好，行業(yè)開啟了新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期。行業(yè)原本計(jì)劃在2022年投產(chǎn)的裝置由于市場行情的原因，部分延后至2023年，使得2023年產(chǎn)能集中投放，2023年中國滌綸長絲行業(yè)產(chǎn)能約為4316萬噸，同比上升10.75%。滌綸長絲行業(yè)產(chǎn)能CR6（桐昆股份、新鳳鳴、盛虹集團(tuán)、恒逸石化、恒力石化、榮盛石化）目前已達(dá)到74%。
進(jìn)入20204年后，滌綸長絲產(chǎn)能增速放緩，聚酯產(chǎn)能增長向瓶片端轉(zhuǎn)移。
截至目前年內(nèi)聚酯瓶片投產(chǎn)330萬噸，占國內(nèi)投產(chǎn)總量的58%。聚酯切片、滌綸長絲分列二、三位，分別占到年內(nèi)聚酯投產(chǎn)總量的17%和15%。在瓶片新增產(chǎn)能超越滌綸長絲之前，國內(nèi)滌綸長絲一直是國內(nèi)聚酯行業(yè)新增產(chǎn)能最多的產(chǎn)品。
或?qū)⑾蕻a(chǎn)保價(jià)
當(dāng)前滌綸長絲當(dāng)前行業(yè)開工率在88.87%高位，疊加產(chǎn)能的不斷投放，供應(yīng)量較前兩年明顯走高。12月內(nèi)，盛元新產(chǎn)能繼續(xù)釋放，且無裝置存在明確檢修計(jì)劃，預(yù)期供應(yīng)壓力不減。
截至11月28日，POY工廠庫存在17.3天，F(xiàn)DY工廠庫存在21.8天，DTY庫存在24.9天。
隨著滌綸長絲庫存逐步積累及下游需求的不斷萎縮，聚酯工廠或許又將選擇限產(chǎn)的方式進(jìn)行保價(jià)。
來源 | 聚酯圈、隆眾資訊、華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、網(wǎng)絡(luò)、化纖邦
