曾經(jīng)連續(xù)50多年“盈利”的紡織業(yè)優(yōu)等生新野紡織，正處于垂死掙扎的邊緣。
暴雷、ST、退市、預(yù)重整，短短兩年，這家“全國(guó)棉紡織行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力前20強(qiáng)”、純正國(guó)企就發(fā)生了斷崖式的自由落體運(yùn)動(dòng)。現(xiàn)在，一個(gè)更大的悲喜又在等著它：由于“遲遲無(wú)法轉(zhuǎn)入正式重整程序”，根據(jù)債權(quán)人申請(qǐng)，南陽(yáng)中級(jí)人民法院于2024年11月26日依法作出（2024）豫13破申102號(hào)《民事裁定書(shū)》，裁定受理新野紡織破產(chǎn)清算。
導(dǎo)致新野紡織破產(chǎn)最直接的原因，是其連續(xù)7年的財(cái)務(wù)造假。
據(jù)*ST新紡4月28日晚間公告披露，公司于當(dāng)日收到河南證監(jiān)局出具的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱《事先告知書(shū)》）。經(jīng)查，7年間，新野紡織共虛增利潤(rùn)23.93億元，虛減利潤(rùn)7.63億元。
因涉嫌虛增、虛減營(yíng)業(yè)收入，虛減、虛增營(yíng)業(yè)成本，虛增存貨，虛增研發(fā)費(fèi)用，導(dǎo)致2016年至2022年年度報(bào)告存在虛假記載，公司及時(shí)任董事長(zhǎng)魏學(xué)柱等合計(jì)被罰4250萬(wàn)元。與此同時(shí)，魏學(xué)柱和董事、副總經(jīng)理、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書(shū)許勤芝擬被采取證券市場(chǎng)禁入措施。
而在財(cái)務(wù)造假背后的，是新野紡織長(zhǎng)達(dá)20年的有息負(fù)債問(wèn)題。
根據(jù)初步審計(jì)，新野紡織單體資產(chǎn)賬面價(jià)值為41.70億元，債務(wù)為87.93億元，已嚴(yán)重資不抵債。
縱觀過(guò)去20年，新野紡織的有息負(fù)債有兩個(gè)特點(diǎn)，一是，有息負(fù)債占資產(chǎn)總額的比例在這20年大多數(shù)年份都維持在50%的水平。二是，有息負(fù)債占負(fù)債總額的比例在這20年都維持在70%以上。50%，70%，這是兩條警戒線。這說(shuō)明，新野紡織在這20年，發(fā)展所需要的資金主要不是來(lái)自于自有資金，而是來(lái)自負(fù)債，更準(zhǔn)確的說(shuō)來(lái)自銀行貸款。
有息負(fù)債觸碰了兩條警戒線，這有什么影響？影響有兩點(diǎn)，第一，導(dǎo)致償還債務(wù)的壓力增加。新野紡織這20年每年的貨幣資金都不能全額償還到期的銀行貸款，靠的是貸款滾動(dòng)續(xù)期才避免了爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。第二，導(dǎo)致創(chuàng)造利潤(rùn)的能力降低。新野紡織本來(lái)的毛利率就只有百分之十幾，而高額的利息成本導(dǎo)致核心利潤(rùn)率下降到百分之五以下。
在個(gè)別年份，比如收入持續(xù)增長(zhǎng)的年份，有息負(fù)債占比較高，超過(guò)警戒線，可能沒(méi)有太大風(fēng)險(xiǎn)。但是，像新野紡織這樣，這20年持續(xù)超過(guò)警戒水平，那就有問(wèn)題了。因?yàn)?，一旦收入下滑，償還債務(wù)的壓力就會(huì)大增，而創(chuàng)造利潤(rùn)的能力就會(huì)大減。
2021年后，先是受疫情管控、美國(guó)等西方國(guó)家限制“新疆棉”等因素影響，新野紡織的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性遭受重創(chuàng)；而后，又因?yàn)樘婧幽狭硪患疑鲜泄?span id="b44cdbr" class="">豫金剛石擔(dān)保貸款，被迫代償本息1.09億元，所以首次出現(xiàn)巨額虧損——營(yíng)收53.03億元，歸母凈利潤(rùn)虧損3.22億元。
由此，其債務(wù)問(wèn)題和盈利問(wèn)題就慢慢浮出水面，最終導(dǎo)致破產(chǎn)、退市。
而在破產(chǎn)之后，新野紡織還遭遇了集體索賠問(wèn)題。
11月26日深夜，新野紡織在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)上接連發(fā)布《關(guān)于公司被法院裁定受理破產(chǎn)清算的公告》和《股票暫停轉(zhuǎn)讓公告》，上述公告載明，公司于2024年11月26日收到了河南省南陽(yáng)市中級(jí)人民法院做出受理破產(chǎn)清算申請(qǐng)的《民事裁定書(shū)》，而根據(jù)《兩網(wǎng)公司及退市公司股票轉(zhuǎn)讓辦法》《兩網(wǎng)公司及退市公司信息披露辦法》的規(guī)定，由于上述破產(chǎn)事項(xiàng)新野紡織股票自2024年11月27日起暫停轉(zhuǎn)讓。
從索賠依據(jù)看，此前新野紡織收到的《行政處罰事先告知書(shū)》鎖定了新野紡織的在2016-2022期間在虛增營(yíng)業(yè)收入，虛減、虛增營(yíng)業(yè)成本，虛增存貨，虛增研發(fā)費(fèi)用，虛增、虛減利潤(rùn)等財(cái)務(wù)造假事實(shí)，因此投資者索賠依據(jù)是非常明確的。
公開(kāi)資料顯示，河南新野紡織股份有限公司是全國(guó)520家重點(diǎn)企業(yè)、河南省50家產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化重點(diǎn)企業(yè)之一，2001年通過(guò)ISO9002質(zhì)量體系認(rèn)證。公司實(shí)控人為新野縣財(cái)政局。主要生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)純棉紗、滌棉紗、線、布、色織布及毛巾、床單等系列產(chǎn)品，產(chǎn)品內(nèi)銷廣東、江蘇等20多個(gè)省市，外銷美國(guó)、韓國(guó)以及中國(guó)香港等12個(gè)國(guó)家和地區(qū)。根據(jù)其2023年年報(bào)，公司擁有員工5474人，其中4446人為生產(chǎn)人員。
時(shí)代浪潮滾滾而過(guò)，哪怕是新野紡織這樣的大型紡織企業(yè)，其自身的頑疾不解決，被時(shí)代淘汰也就是一瞬間的事情，尤其是如今的紡織行情下，欠款、低利潤(rùn)等大坑一個(gè)接著一個(gè)，稍不留心就可能踩進(jìn)去。
前車之鑒，后事之師，紡織人對(duì)此應(yīng)引以為戒。
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